Виды инвестиционных фондов в рб

Виды инвестиционных фондов в рб

Как формируются и функционируют паевые инвестиционные фонды


27 декабря 2017г. Закон «Об инвестиционных фондах» (Закон) предоставляет возможность создавать с 23 июля 2018 г.

паевые инвестиционные фонды (ПИФ) в Беларуси. Рассмотрим процедуру формирования ПИФ и некоторых особенностях их функционирования. Этапы создания ПИФ ПИФ — это признанный во всем мире инструмент инвестирования, он предоставляет возможность вкладывать денежные средства в ценные бумаги инвесторам, не обладающим специальными познаниями в сфере фондового рынка.

Такого рода ценные бумаги одинаково доступны как крупным компаниям, так и инвесторам с небольшими доходами.

ПИФ не является юридическим лицом. Это совокупность имущества, которое принадлежит на праве общей долевой собственности владельцам инвестиционных паев и находится в доверительном управлении управляющей организации.

Инвестиционный пай удостоверяет долю в праве общей собственности. Процедуру формирования ПИФ можно условно разделить на следующие этапы.

Этап 1. Управляющая организация принимает решение о формировании ПИФ, утверждает правила и инвестиционную декларацию, регистрирует правила ПИФ.

Управляющей организацией ПИФ, по сути, доверительным управляющим его имущества может быть хозяйственное общество Республики Беларусь, прошедшее аккредитацию.

Решение о формировании ПИФ принимает уполномоченный орган управления управляющей организации (в зависимости от положений устава управляющей организации ПИФ это может быть общее собрание участников или совет директоров). Правила ПИФ — это документ, который определяет цели, порядок формирования и существования ПИФ.

В нем в том числе указывается:

  1. права и обязанности владельцев инвестиционных паев и управляющей организации;
  2. наименование, тип, срок существования ПИФ;
  3. порядок определения стоимости имущества ПИФ и расчетной стоимости инвестиционного пая;
  4. первоначальная стоимость инвестиционного пая, порядок его покупки, обращения, выкупа и погашения;
  5. информация о расходах на формирование и функционирование ПИФ.

Инвестиционная декларация определяет стратегию инвестирования управляющей организации. В этом документе, среди прочего, должна содержаться:

  1. цели и задачи инвестиционной политики ПИФ;
  2. перечень видов имущества, в которое инвестируются средства ПИФ, состав и структура его имущества;
  3. указание на возможность заключения сделок с финансовыми инструментами и виды сделок, которые будет совершать управляющая организация ПИФ;
  4. сведения о размере имущества, который позволит считать ПИФ сформированным .
  5. информация, позволяющая оценить характер и степень рисков, связанных с передачей денег в доверительное управление, стратегия снижения рисков (хеджирования) и диверсификации имущества;

Управляющая организация вправе формировать несколько ПИФов с разными целями инвестиционной политики, видами имущества, в которые будут инвестироваться средства, различными стратегиями снижения рисков и диверсификации имущества.

Этап 2. Регистрация инвестиционных паев управляющей организацией.

Инвестиционный пай — именная ценная бумага, выдаваемая в бездокументарной форме.

Пай подтверждает права владельца:

  1. получение денежных средств, оставшихся после удовлетворения требований кредиторов и расходов, в случае прекращения существования ПИФ.
  2. на долю в праве общей собственности на имущество ПИФ;

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество ПИФ.

При этом объем прав владельца пая может отличаться в зависимости от типа пая. ПИФ может быть открытым и закрытым.
Владелец открытого ПИФ имеет право:

  1. требовать выкупа инвестиционного пая на условиях и в порядке, предусмотренных Законом и правилами ПИФ, но не реже раза в месяц. Интервальный открытый ПИФ, который является разновидностью открытого ПИФ, предоставляет владельцу право требовать выкупа пая не реже раза в год;
  2. требовать обмена паев на инвестиционные паи другого открытого ПИФ, имущество которого находится в доверительном управлении той же управляющей организации. Случаи и условия обмена устанавливает Закон и правила ПИФ.

Вносить изменения в инвестиционную декларацию открытого ПИФ не допускается.

Количество инвестиционных паев открытого ПИФ не ограничивается.
Владелец закрытого ПИФ имеет право:

  1. преимущества приобретать инвестиционные паи, выдаваемые уже после завершения формирования ПИФ.
  2. участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев, которое принимает решения по ряду ключевых вопросов, связанных с функционированием ПИФ. Например, по вопросам заключения договора с другой управляющей организацией, внесения изменений в инвестиционную декларацию и правила ПИФ; одобрения определенных сделок с имуществом ПИФ до их совершения управляющей организацией;
  3. получать дивиденды (не реже раза в год при условии, что после выплаты дивидендов стоимость имущества ПИФ не станет меньше минимально допустимого размера);

По общему правилу владелец пая закрытого ПИФ ее имеет права требовать у управляющей организации выкупа инвестиционного пая. Этап 3. Размещение инвестиционных паев (приобретение паев их первыми владельцами).

Приобретать инвестиционные паи ПИФ вправе как юридические, так и физические лица. Круг лиц, которые вправе приобретать паи, может быть ограничен правилами конкретного ПИФ. В соответствии с Законом ряд лиц, оказывающих услуги ПИФ, не вправе приобретать его паи (управляющая организация, депозитарий и др.).

В соответствии с Законом ряд лиц, оказывающих услуги ПИФ, не вправе приобретать его паи (управляющая организация, депозитарий и др.). Лицо, желающее прибрести пай, должно:

  1. обратиться с заявлением к управляющей организации;
  2. внести деньги на специальный счет управляющей организации. До полного формирования ПИФ управляющая организация не вправе распоряжаться средствами с этого счета.

ПИФ считается сформированным в день достижения размера имущества ПИФ, установленного инвестиционной декларацией.

В период формирования ПИФ управляющая организация размещает паи по первоначальной стоимости, после формирования ПИФ — по расчетной стоимости пая (рассчитывается как отношение стоимости чистых активов ПИФ к общему количеству размещенных инвестиционных паев). Правила ПИФ могут предусматривать надбавку к расчетной стоимости паев (не более 1,5%) при их размещении после окончания формирования ПИФ.

Этап 4.Окончание формирования ПИФ.

В течение пяти рабочих дней с даты формирования ПИФ управляющая организация обязана представить в уполномоченный орган отчет, а также зачислить инвестиционные паи на счета «депо» лиц, которые их приобрели. Права владельцев инвестиционных паев учитываются в депозитарной системе.

Как только ПИФ будет сформирован, инвестиционные паи смогут свободно обращаться на организованном либо неорганизованном рынке. Соответственно, владельцы вправе распоряжаться паями по своему усмотрению. Если деятельность ПИФ будет эффективной, стоимость пая увеличится, его можно продать по более высокой цене.

Рыночная цена пая постоянно меняется, доход владельца пая может образовываться за счет разницы между ценой покупки и продажи пая.

Имущество ПИФ Имуществом ПИФ являются: 1) денежные средства, полученные в качестве оплаты инвестиционных паев; 2) иное имущество, приобретенное в результате инвестирования денежных средств. ПИФ вправе инвестировать денежные средства:

  1. драгоценные металлы и драгоценные камни;
  2. в ценные бумаги резидентов и нерезидентов, иные финансовые инструменты;
  3. недвижимое имущество и имущественные права на него, в том числе на земельные участки.

Размер средств, направленных ПИФ на приобретение финансовых инструментов одного юридического лица, не должен превышать 10% и 20% от стоимости имущества соответственно открытого и закрытого ПИФ; финансовых инструментов, эмитированных нерезидентами, — 30% от стоимости имущества ПИФ. Недвижимое имущество не может составлять более 20% и 50% имущества соответственно открытого и закрытого ПИФ.

Имущество, в которое ПИФ инвестирует денежные средства, подлежит независимой оценке.

Иключение составляют приобретаемые на торгах ценные бумаги и иные финансовые инструменты.

Закон закрепил перечень имущества, которое не может входить в состав имущества ПИФ. Управляющая организация осуществляет доверительное управление имуществом ПИФ в интересах владельцев паев, а именно: инвестирует имущество ПИФ путем совершения любых юридических и фактических действий в соответствии с правилами и инвестиционной декларацией ПИФ.

Распоряжаться имуществом ПИФ управляющая организация вправе только с предварительного согласия депозитария. Риски и гарантии для владельцев инвестиционных паев Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества ПИФ.

Долги по обязательствам, возникшим в связи с доверительным управлением имуществом ПИФ, погашаются за счет этого имущества. Если имущества ПИФ недостаточно, взыскание можно обратить только на собственное имущество управляющей организации. В случае банкротства управляющей организации или депозитария в состав имущества должника имущество ПИФ не включается.

Обращение взыскания по долгам владельцев инвестиционных паев на имущество ПИФ не допускается, взыскание обращается только на паи, принадлежащие должнику. Практика России: положительный опыт Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» был принят 29 ноября 2001 г. Сегодня в России хорошо разработана законодательная база для работы ПИФ, существуют рейтинги их доходности, рейтинги управляющих компаний.

Среди преимуществ ПИФ России отмечаются следующие:

  1. основные объекты инвестирования ПИФ — недвижимость и ценные бумаги (акции, облигации). Закрытые ПИФ позволяют оптимизировать налогообложение, привлечь инвестиции в строительство и приобретение недвижимости, финансировать проекты, в том числе высокорисковые;
  2. денежные средства владельца пая работают под профессиональным управлением, эффективность инвестиций повышается за счет профессионализма специалистов управляющей организации; крупные денежные вложения, объединенные в ПИФ, позволяют диверсифицировать активы фонда, что существенно снижает риски инвестора; самостоятельная работа на фондовом рынке требует от инвестора специальных знаний, временных затрат и достаточно крупной суммы для создания сбалансированного инвестиционного портфеля, управляющая организация же обладает всеми необходимыми навыками для управления денежными средствами;
  3. ПИФ представляет собой хорошую альтернативу банковским депозитам, ставка по которым, как правило, фиксированная. ПИФ дает возможность существенно заработать, если деятельность управляющей организации окажется эффективной. Безусловно, владельцы паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества ПИФ;
  4. отсутствие двойного налогообложения. ПИФы не являются юридическими лицами, соответственно не уплачивают налог на прибыль, инвестор платит налог только в момент продажи паев;
  5. владелец инвестиционных паев хорошо застрахован от рисков, связанных с возможностью обмана или иных недобросовестных действий со стороны обслуживающих ПИФ структур. Деятельность управляющей организации контролируется, имущество ПИФ обособленно от ее имущества;
  6. для экономики страны ценность ПИФ заключается в предоставлении долгосрочных инвестиций.

Автор статьи «» — адвокат .

Закон республики беларусь

от 17 июля 2017 года №52-З Об инвестиционных фондах Принят Палатой представителей 21 июня 2017 года Одобрен Советом Республики 26 июня 2017 года 1.

Для целей настоящего Закона применяются следующие основные термины и их определения: выдача инвестиционных паев — совокупность действий управляющей организации паевого инвестиционного фонда, направленных на возникновение права собственности или иного вещного права на инвестиционные паи у их первых владельцев; деятельность специализированного депозитария инвестиционного фонда (далее, если не установлено иное, — специализированный депозитарий) — оказание в соответствии с законодательством Республики Беларусь услуг по учету имущества акционерного инвестиционного фонда, предназначенного для инвестирования, имущества паевого инвестиционного фонда, его хранению, если иное не вытекает из характера имущества и требований законодательства Республики Беларусь, а также осуществление контроля за распоряжением имуществом акционерного инвестиционного фонда, предназначенным для инвестирования, имуществом паевого инвестиционного фонда; имущество инвестиционного фонда — совокупность денежных средств и иного имущества, принадлежащих акционерному инвестиционному фонду (имущество акционерного инвестиционного фонда), или денежных средств и иного имущества, составляющих паевой инвестиционный фонд (имущество паевого инвестиционного фонда); инвестиционная декларация — документ, определяющий стратегию инвестирования акционерного инвестиционного фонда или управляющей организации паевого инвестиционного фонда; инвестиционный пай — именная ценная бумага, выдаваемая в бездокументарной форме, подтверждающая права владельца на долю в праве общей собственности на имущество паевого инвестиционного фонда, получение денежных средств при прекращении существования этого фонда от реализации его имущества, оставшихся после удовлетворения письменных требований кредиторов, которые должны удовлетворяться за счет имущества этого фонда, а также после оплаты расходов, связанных с прекращением его существования, пропорционально количеству принадлежащих этому владельцу инвестиционных паев, иные права, предусмотренные настоящим Законом; инвестиционный фонд — открытое акционерное общество, осуществляющее аккумулирование и инвестирование денежных средств, внесенных акционерами этого общества в качестве оплаты эмитируемых им акций, а также иного имущества, полученного в результате такого инвестирования (акционерный инвестиционный фонд), либо принадлежащая на праве общей долевой собственности владельцам инвестиционных паев и находящаяся в доверительном управлении управляющей организации паевого инвестиционного фонда совокупность денежных средств, полученных в качестве оплаты инвестиционных паев, а также иного имущества, приобретенного в результате инвестирования денежных средств (паевой инвестиционный фонд); обращение инвестиционных паев — совершение гражданско-правовых сделок либо иных юридически значимых действий, влекущих переход прав на инвестиционные паи от их первого или каждого последующего владельца к другому лицу; погашение инвестиционных паев — изъятие инвестиционных паев из обращения в связи с прекращением существования паевого инвестиционного фонда, выкупом инвестиционных паев управляющей организацией паевого инвестиционного фонда, выдавшей эти инвестиционные паи, либо обменом этих инвестиционных паев на инвестиционные паи другого паевого инвестиционного фонда; правила паевого инвестиционного фонда — документ, которым определены цели, установлены условия и порядок формирования, существования и прекращения существования паевого инвестиционного фонда; размещение инвестиционных паев — этап выдачи инвестиционных паев, в процессе которого совершаются гражданско-правовые сделки либо иные юридически значимые действия, направленные на возникновение права собственности или иного вещного права на инвестиционные паи у их первых владельцев, влекущие передачу инвестиционных паев их первым владельцам. Указанные сделки не являются сделками, совершаемыми в процессе обращения инвестиционных паев; расчетная стоимость инвестиционных паев — стоимость, рассчитанная как отношение стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда к общему количеству инвестиционных паев этого фонда, размещенных на момент окончания текущего рабочего дня; реестр владельцев инвестиционных паев — совокупность данных о владельцах инвестиционных паев, формируемая в порядке, установленном республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг, на основании депозитарного договора с управляющей организацией инвестиционного фонда (далее, если не установлено иное, — управляющая организация), а также в иных случаях, предусмотренных законодательством Республики Беларусь о ценных бумагах; специализированный депозитарий — хозяйственное общество или унитарное предприятие, созданные в соответствии с законодательством Республики Беларусь и прошедшие государственную аккредитацию на осуществление деятельности специализированного депозитария; уполномоченный орган — государственный орган, осуществляющий государственное регулирование рынка ценных бумаг, на который в соответствии с настоящим Законом возлагаются полномочия по государственному регулированию условий и порядка формирования, существования и прекращения существования паевых инвестиционных фондов, эмиссии (выдачи), обращения и погашения ценных бумаг инвестиционных фондов, деятельности акционерных инвестиционных фондов, управляющих организаций, специализированных депозитариев, а также по осуществлению контроля в этой сфере; управляющая организация — доверительный управляющий имуществом инвестиционного фонда — хозяйственное общество, созданное в соответствии с законодательством Республики Беларусь и прошедшее государственную аккредитацию на осуществление деятельности управляющей организации; финансовые инструменты — ценные бумаги и иные объекты гражданских прав, в которые инвестируются денежные средства инвестиционного фонда, перечень которых определяется уполномоченным органом; чистые активы инвестиционного фонда — разница между стоимостью имущества инвестиционного фонда и обязательств, подлежащих исполнению за счет имущества этого фонда.

Рекомендуем прочесть:  Как узнать что ип отмывает деньги

2. Для целей настоящего Закона термин «нерезидент» имеет значение, определенное Закона Республики Беларусь от 22 июля 2003 года «О валютном регулировании и валютном контроле» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2003 г., №85, 2/978).

1. Действие настоящего Закона распространяется на отношения, связанные с формированием, существованием и прекращением существования паевых инвестиционных фондов, деятельностью акционерных инвестиционных фондов, их реорганизацией и ликвидацией, эмиссией (выдачей), обращением и погашением ценных бумаг инвестиционных фондов, деятельностью управляющих организаций, специализированных депозитариев (далее — отношения в сфере инвестиционных фондов).

2. Действие настоящего Закона не распространяется на отношения, связанные с созданием в целях инвестиционной деятельности иных фондов, если они не отвечают признакам акционерных инвестиционных фондов или паевых инвестиционных фондов, предусмотренным настоящим Законом. 3. Действие настоящего Закона не распространяется на отношения, возникающие при доверительном управлении имуществом, осуществляемом иными, кроме управляющих организаций, лицами, деятельность которых регулируется иными актами законодательства Республики Беларусь.

1. Законодательство Республики Беларусь об инвестиционных фондах основывается на Республики Беларусь и состоит из настоящего Закона и иных актов законодательства Республики Беларусь.

2. Если международным договором Республики Беларусь установлены иные правила, чем те, которые предусмотрены настоящим Законом, то применяются правила международного договора. 3. Законодательство Республики Беларусь о ценных бумагах и о хозяйственных обществах распространяется на инвестиционные фонды с учетом особенностей, предусмотренных настоящим Законом.

Совет Министров Республики Беларусь в соответствии с настоящим Законом: устанавливает порядок регистрации правил паевых инвестиционных фондов, а также внесенных в них изменений и (или) дополнений; устанавливает порядок прохождения, а также порядок и основания для приостановления, возобновления и прекращения государственной аккредитации на осуществление деятельности управляющей организации, государственной аккредитации на осуществление деятельности специализированного депозитария; устанавливает порядок государственной регистрации инвестиционных паев; осуществляет иные полномочия по государственному регулированию отношений в сфере инвестиционных фондов в соответствии с Республики Беларусь, настоящим Законом, иными законами Республики Беларусь и актами Президента Республики Беларусь.

Совет Министров Республики Беларусь в соответствии с настоящим Законом: устанавливает порядок регистрации правил паевых инвестиционных фондов, а также внесенных в них изменений и (или) дополнений; устанавливает порядок прохождения, а также порядок и основания для приостановления, возобновления и прекращения государственной аккредитации на осуществление деятельности управляющей организации, государственной аккредитации на осуществление деятельности специализированного депозитария; устанавливает порядок государственной регистрации инвестиционных паев; осуществляет иные полномочия по государственному регулированию отношений в сфере инвестиционных фондов в соответствии с Республики Беларусь, настоящим Законом, иными законами Республики Беларусь и актами Президента Республики Беларусь.

1. Уполномоченный орган при осуществлении государственного регулирования отношений в сфере инвестиционных фондов: устанавливает требования к информации и состав сведений, которые должны содержаться в правилах паевого инвестиционного фонда; устанавливает минимальный размер имущества паевого инвестиционного фонда и минимальный размер чистых активов акционерного инвестиционного фонда, управляющей организации, специализированного депозитария; устанавливает условия и порядок заключения договора доверительного управления имуществом паевого инвестиционного фонда с другой управляющей организацией в случае невозможности исполнения управляющей организацией паевого инвестиционного фонда договора доверительного управления имуществом паевого инвестиционного фонда либо отказа управляющей организации паевого инвестиционного фонда от исполнения такого договора, если такая возможность предусмотрена правилами паевого инвестиционного фонда, а также порядок передачи имущества паевого инвестиционного фонда в связи с заключением указанного договора; ведет реестр инвестиционных фондов, устанавливает порядок его ведения, а также состав сведений этого реестра, размещаемых на едином информационном ресурсе рынка ценных бумаг и официальном сайте уполномоченного органа в глобальной компьютерной сети Интернет (далее — официальный сайт уполномоченного органа), и порядок их размещения; регистрирует правила паевых инвестиционных фондов, а также внесенные в них изменения и (или) дополнения; проводит государственную аккредитацию юридических лиц на осуществление деятельности управляющей организации, на осуществление деятельности специализированного депозитария; устанавливает квалификационные требования, в том числе профессионально-квалификационные, к должностным лицам акционерного инвестиционного фонда, управляющей организации, специализированного депозитария (лицу, которое осуществляет функции единоличного исполнительного органа либо возглавляет коллегиальный исполнительный орган (далее, если не установлено иное, — руководитель), его заместителям, главному бухгалтеру, членам коллегиального исполнительного органа) и членам их советов директоров (наблюдательных советов), руководителю организации или индивидуальному предпринимателю, оказывающим услуги по ведению бухгалтерского учета и составлению бухгалтерской и (или) финансовой отчетности; устанавливает порядок учета имущества акционерного инвестиционного фонда, предназначенного для инвестирования, имущества паевого инвестиционного фонда, его хранения, учета прав на указанное имущество, контроля за распоряжением таким имуществом; устанавливает обязательные реквизиты инвестиционного пая; устанавливает порядок учета инвестиционных паев, прав на них, обременений (ограничений) этих прав в депозитарной системе Республики Беларусь, формирования реестра владельцев инвестиционных паев; устанавливает требования к объему и порядку раскрытия информации об инвестиционном фонде с учетом положений настоящего Закона; устанавливает объем и порядок представления акционерным инвестиционным фондом отчета о результатах управления имуществом, предназначенным для инвестирования, порядок представления акционерным инвестиционным фондом в соответствии с настоящим Законом уведомлений и иной информации, способ извещения уполномоченного органа о созыве общего собрания акционеров инвестиционного фонда; устанавливает объем и порядок представления управляющей организацией отчета о результатах управления имуществом инвестиционного фонда, находящимся в ее доверительном управлении, требования к отчетам об окончании формирования паевого инвестиционного фонда, о прекращении существования паевого инвестиционного фонда, порядок их представления, порядок представления управляющей организацией в соответствии с настоящим Законом уведомлений и иной информации; устанавливает порядок представления лицом, получившим право на долю в уставном фонде (акции) в размере десяти и более процентов акционерного инвестиционного фонда, управляющей организации, специализированного депозитария (право собственности на имущество (статус учредителя) специализированного депозитария — унитарного предприятия), уведомления о получении такого права; осуществляет государственную регистрацию инвестиционных паев, устанавливает порядок присвоения государственного регистрационного номера инвестиционным паям, а также порядок выдачи, обращения, выкупа, обмена и погашения инвестиционных паев, приостановления размещения, выкупа и обмена инвестиционных паев; дает разъяснения по вопросам применения настоящего Закона; осуществляет иные полномочия, предусмотренные настоящим Законом и иными актами законодательства Республики Беларусь.

2. Уполномоченный орган осуществляет контроль за эмиссией (выдачей), обращением и погашением ценных бумаг инвестиционных фондов, а также за деятельностью акционерных инвестиционных фондов, управляющих организаций, специализированных депозитариев. Уполномоченный орган при осуществлении контроля, указанного в части первой настоящего пункта: выносит в установленном им порядке предписания о приостановлении размещения, выкупа, обмена инвестиционных паев в случаях нарушения требований настоящего Закона, иных актов законодательства Республики Беларусь о ценных бумагах или о хозяйственных обществах или невозможности исполнения договорных обязательств управляющей организацией паевого инвестиционного фонда, специализированным депозитарием, аудиторской организацией (аудитором, осуществляющим деятельность в качестве индивидуального предпринимателя (далее — аудитор — индивидуальный предприниматель)), исполнителем оценки, являющимся юридическим лицом, либо оценщиком — индивидуальным предпринимателем, иными лицами, если в результате такого нарушения или такой невозможности будут нарушены права и законные интересы владельцев инвестиционных паев; запрещает управляющей организации паевого инвестиционного фонда приостанавливать размещение, выкуп, обмен инвестиционных паев, возобновлять размещение, выкуп, обмен инвестиционных паев до устранения обстоятельств, послуживших причиной такого приостановления; имеет право: направлять своего представителя для присутствия на общем собрании акционеров акционерного инвестиционного фонда, общем собрании владельцев инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда; требовать от акционерного инвестиционного фонда и управляющей организации паевого инвестиционного фонда представления документов, подтверждающих достоверность раскрываемой информации об инвестиционном фонде; совершать иные действия в соответствии с настоящим Законом и иными актами законодательства Республики Беларусь. 1. В Республике Беларусь могут создаваться следующие виды инвестиционных фондов: акционерный инвестиционный фонд; паевой инвестиционный фонд.

2. Паевой инвестиционный фонд может быть двух типов: открытый и закрытый. Открытым признается паевой инвестиционный фонд, который предоставляет владельцу его инвестиционного пая право требовать от управляющей организации открытого паевого инвестиционного фонда выкупа этого пая в случаях, на условиях и в порядке, установленных в соответствии с настоящим Законом, но не реже одного раза в месяц (за исключением случая, предусмотренного частью третьей настоящего пункта), право на получение при прекращении существования этого фонда части денежных средств, оставшихся после удовлетворения письменных требований кредиторов, которые должны удовлетворяться за счет имущества этого фонда, а также после оплаты расходов, связанных с прекращением его существования, пропорционально количеству принадлежащих этому владельцу инвестиционных паев.

Правилами открытого паевого инвестиционного фонда владельцу его инвестиционного пая может быть предоставлено право требовать от управляющей организации открытого паевого инвестиционного фонда выкупа этого пая в любой рабочий день, за исключением случая, предусмотренного частью третьей настоящего пункта.

Интервальным признается открытый паевой инвестиционный фонд, который предоставляет владельцу его инвестиционного пая право требовать от управляющей организации открытого паевого инвестиционного фонда выкупа этого пая в случаях, на условиях и в порядке, установленных в соответствии с настоящим Законом, но не реже одного раза в год.

Закрытым признается паевой инвестиционный фонд, который предоставляет владельцу его инвестиционного пая право на участие в общем собрании владельцев инвестиционных паев этого фонда, право на получение дивидендов по инвестиционному паю на условиях и в порядке, установленных правилами этого фонда (но не реже одного раза в год при условии, что в результате выплаты дивидендов стоимость имущества закрытого паевого инвестиционного фонда не станет менее минимального размера имущества этого фонда), право на получение в случае прекращения существования этого фонда части денежных средств, оставшихся после удовлетворения письменных требований кредиторов, которые должны удовлетворяться за счет имущества этого фонда, а также после оплаты расходов, связанных с прекращением его существования, пропорционально количеству принадлежащих этому владельцу инвестиционных паев. Владелец инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда не вправе требовать от управляющей организации паевого инвестиционного фонда выкупа принадлежащих ему инвестиционных паев, если иное не установлено правилами этого фонда, а также за исключением случая, предусмотренного пунктом 8 статьи 27 настоящего Закона.

1. Наименование акционерного инвестиционного фонда должно содержать слова «акционерный инвестиционный фонд».

2. Название паевого инвестиционного фонда должно содержать слова «паевой инвестиционный фонд», указание на то, является ли он открытым (открытым интервальным) или закрытым, наименование управляющей организации паевого инвестиционного фонда.

Допускается использование аббревиатур «ОПИФ», «ОИПИФ» и «ЗПИФ» вместо слов соответственно «открытый паевой инвестиционный фонд», «открытый интервальный паевой инвестиционный фонд» и «закрытый паевой инвестиционный фонд». Название паевого инвестиционного фонда, управляющей организацией которого являются банк или небанковская кредитно-финансовая организация, должно содержать слова

«управляющая организация паевого инвестиционного фонда»

.

3. В наименовании акционерного инвестиционного фонда, названии паевого инвестиционного фонда запрещается использовать слова «гарантированный» или «застрахованный» в указанном или измененном виде, в том числе в качестве части составного слова. Наименование акционерного инвестиционного фонда, название паевого инвестиционного фонда не должны содержать слова, позволяющие подразумевать гарантирование дохода. 4. Право на использование в своем наименовании слов «инвестиционный фонд», «акционерный инвестиционный фонд» и «паевой инвестиционный фонд» в любых сочетаниях имеют только соответственно акционерные инвестиционные фонды, управляющие организации и специализированные депозитарии.

1. Инвестиционная декларация должна содержать: полное и сокращенное (при его наличии) наименование акционерного инвестиционного фонда или название паевого инвестиционного фонда; полное наименование и место нахождения управляющей организации акционерного инвестиционного фонда (при ее наличии) или паевого инвестиционного фонда, сведения о государственной аккредитации на осуществление деятельности этой управляющей организации; платный документПолный текст доступен после регистрации и оплаты доступа.

Инвестиции в Беларуси

2 сентября 2021 г. Поделиться: Преумножение прибыли – цель любого бизнеса, если мы не говорим о социальном предпринимальстве или благотворительности.

Редкое бизнес-предприятие обходится без привлечения инвестиций.

Что такое инвестиции? Если объяснить простыми словами – это деньги или другие активы, которые их владелец вкладывает в коммерческую компанию. Конечная цель инвестирования – получение прибыли.

Инвестиции в бизнес – это не только деньги, но и иные вложения – умственные, духовные, временные и пр.

Но во главе инвестирования находятся, конечно, деньги и понимание, какую доходность в результате сможет получить инвестор.

Существует разветвленная классификация видов инвестиций, которая зависит от типа инвесторов, формы собственности, характера участия инвестора в деятельности компании и периоду инвестирования. Сфокусируемся на наиболее популярных видах инвестиций в РБ. Как правило, долгосрочные вложения в конкретные производственные предприятия либо другие материальные виды деятельности.

Например, если вы решите вложиться в техническое переоснащение обувной фабрики «Луч», чтобы на ней стали производить туфли по итальянским лекалам, которые будут пользоваться спросом у белорусских девушек.

Цель реальных инвестиций – развитие производства, закупка современного оборудования, станков, лекал, сырья, переобучение персонала. Реальный сектор экономики в Беларуси привлекает довольно много иностранного инвестирования. В 2021 году лидерами среди стран-инвесторов стали Россия и Великобритания.

Подробную структуру инвестиций, которые поступили в реальный сектор экономики в 2021 году, вы можете увидеть в диаграмме. Портфельная инвестиция – это вложение денег инвесторов в приобретение акций предприятия, облигаций, иных ценных бумаг либо валюты без необходимости активно участвовать в деятельности бизнеса. Если в примере с обувной фабрикой вы должны будете глубоко вовлекаться в процесс ее работы, то портфельные инвестиции предполагают минимальное участие в процессе развития компании.

В Беларуси частный бизнес довольно молодой, и инвесторам приходится более активно вмешиваться в работу компаний, чтобы помочь бизнес не только деньгами, но и компетенциями.

В любом случае, временные затраты на портфельные инвестиции гораздо ниже, чем на реальные.

Доход от портфельной инвестиции инвестор получает и в виде дивидендов, и от роста стоимости актива.Давайте рассмотрим основные виды инвестиций в реальный сектор экономики Беларуси. В данный момент преобладают прямые инвестиции в капитал компании.

Хотя в 2015 году из-за кризиса можно было наблюдать небольшое снижение объемов прямых инвестиций в реальный сектор. Распределение и объем инвестиций от иностранных инвесторов в реальный сектор Беларуси вы можете видеть на графике.

201420152016201720182019Объем иностранных инвестиций, поступивших в реальный сектор экономики Республики Беларусь, млн.

долларов США15 084,411 344,28 559,89 728,510 842,010 006,8в том числе: прямые10 168,97 241,46 928,67 634,28 537,17 233,2портфельные10,65,12,88,43,96,7прочие4 904,94 097,71 628,52 085,92 301,02 766,9Прямые иностранные инвестиции на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги), млн. долларов США1 811,71 611,81 307,21 246, 81 634,91 327,2Источник: Отдельно выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Если мы говорим об инвестициях в производство или строительство, то речь идет о долгосрочной стратегии получения прибыли.

Краткосрочные инвестиции связаны с покупкой ценных бумаг либо драгоценностей, которые планируется быстро продать, как только рынок начнет расти. Согласно , который каждый год публикует Всемирный банк, в 2021 году Беларусь заняла 49-е место среди 190 стран и обогнала в рейтинге такие страны как Италия, Украина, Саудовская Аравия, Хорватия и др.

За последние 20 лет в стране созданы и продолжают создаваться условия развития бизнеса, а также привлечения инвесторов в Беларусь.

Беларусь находится в выгодном географическом положении. Местные компании имеют отличную возможность работать на ключевые быстрорастущие и ёмкие рынки: страны Европейского союза (508,2 млн потребителей) и СНГ (в том числе Россия, Украина, Казахстан) с 282 млн.

потребителей.Выгодное географическое положение, развитая логистическая система поддерживаются членством Беларуси в международных интеграционных объединениях. В частности, это Евразийский экономический союз (ЕАЭС).90% населения имеет среднее или высшее образование.

Более 50% рабочих имеет высшее образование. В Беларуси исторически сильная подготовка по техническим специальностям и в области фундаментальных наук. По количеству выпускников по этим направлениям мы не только опережаем соседей, но также такие страны, как Германия и Швеция.

В Беларуси есть ряд преференциальных режимов, которые полезны иностранным и местным компаниям с целью оптимизации издержек и налоговых выплат.

Рассмотрим основные из них. Свободные экономические зоны созданы во всех областных городах Беларуси и Минске. Их цель — способствовать развитию технологичных производств по всей республике, а также увеличение числа рабочих мест и объемов производства.

«Великий камень» – белорусско-китайский проект, который представляет собой особую экономическую зону с беспрецедентными условиями для развития производства.

Важное преимущества индустриального парка, удобная логистика.

Он располагается вблизи Национального аэропорта «Минск». «Парк высоких технологий» — один из крупнейших в Восточной Европе технологических и ИТ-кластеров, построенный по принципу экстерриториальности. На данный момент, среди резидентов ПВТ более 750 компаний.

Налоговые льготы для бизнесов, работающих в малых городах и сельской местности предназначены для стимулирования развития производства не только в столице и областных городах, но и небольших поселениях.

Беларусь открыта для привлечения инвестиций во все отрасли экономики за исключением производства оружия и наркотических веществ. Среди приоритетных отраслей для инвестиций выделяют следующие:

  1. Биотехнологии
  2. Фармацевтика
  3. Высокотехнологичная промышленность
  4. ИКТ
  5. Строительство
  6. Сельское хозяйство
  7. Нанотехнологии
  8. Производство оборудования

Что касается инвестиций в бизнес (в основной капитал, если быть точнее) в Беларуси, то последние 5 лет наибольший рост наблюдается в секторе информации и связи, а также в секторе операций с недвижимым имуществом.

В 2017-2018 году наибольший рост инвестиций был в горнодобывающей промышленности, обрабатывающей промышленности, строительстве, деятельность в сфере административных и вспомогательных услуг.

Самый высокий рост в 2018 году показал сектор творчества, спорта, развлечения и отдыха (75% по сравнению с 2017 годом). В абсолютном выражении лидером остается обрабатывающая промышленность (5,62 млрд. BYN), вплотную за ним расположились операции с недвижимым имуществом (5,59 млрд.

BYN). Инвестиции в остальные сектора, в большинстве своем, не превышают 1 млрд. BYN.Ключевая сложность при инвестировании в РБ заключается в относительно слабой развитости инвестиционной инфраструктуры. Фондовый рынок в стране находится на крайне низком уровне, поэтому не стоит надеяться на привлечение инвестиций через продажу акций компаний на бирже.

При инвестировании в государственные или частично государственные предприятия важно учитывать их роль в социальной жизни страны: в данный момент они обеспечивают рабочие места.

Частные инвестиции, которое приведут к массовым сокращениями, могут обернуться для инвестора негативно. Частный бизнес в Беларуси активно развивается особенно в сфере высоких технологий и новых бизнес-моделей.

Каждый год увеличивается число экспортоориентированных компаний, которые готовы привлекать инвестиции. Но для эффективной работы на рынке Беларуси, важно четко соблюдать местное законодательство и правила ведения бизнеса в Беларуси.

Выбор вложения в первую очередь зависит от ваших целей. Аналитики «Зубр Капитал» проанализировали ключевые виды вложений с точки зрения следующих критериев: простота, надежность, доходность, порог входа, ликвидность.

Оценка производилась от 1 до 10 по возрастающей. ПростотаДоходностьНадежностьПорог входаЛиквидностьБанковский депозит101987Инвестиционные фонды84843Доверительное управление73778Посевные инвестиции766107Венчурные инвестиции56667Бизнес16723Недвижимость23923Облигации733910Валюта и драгметаллы8151010

  1. Посевные и венчурные инвестиции могут дать очень высокую доходность, но сопряжены с высокими рисками.
  2. Банковский депозит предназначен скорее для того, чтобы компенсировать инфляцию, а не приумножить сумму инвестиций. Это достаточно простой инструмент, доходы по которому легко прогнозировать. Но при этом он показывает низкую доходность.
  3. Инвестиционные фонды, дают среднюю доходность, но при этом довольно надежны, если имеют сбалансированный портфель проектов.
  4. Инвестиции в недвижимость имеют высокий порог входа, поскольку любой девелоперский проект предполагает инвестиции в десятки миллионов долларов. Но при правильном распределении средств, они могут принести неплохую доходность.

Сегодня Беларусь может похвастаться успешными международными инвестиционными проектами.

В 2021 году только в реальный сектор было вложено порядка 10 млрд USD иностранных инвестиций. Проекты были реализованы совместно с партнерами из России, Польши, Германии и Великобритании. Среди успешных кейсов можно выделить совместный проект Беларуси и Швейцарии по производству городского и железнодорожного транспорта «Штадлер Минск», а также белорусско-китайский проект «БелДжи» по производству автомобилей.

Среди хотелось бы отметить рост белорусских компаний, которые привлекли инвестиции. Среди наиболее успешных кейсов – , который в апреле 2017 года привлек инвестиции «Зубр Капитал». Инвестор получил миноритарный пакет акций компании, сумма инвестиций – от 3 до 7 млн.

USD.

Если сравнивать показатели компании в 2017 году и в 2021, то заметен колоссальный рост.Год2017 г.2021 г.Количество сотрудников4001700Доля рынка 14%18%Количество товаров на сайте90 000500 000Число поставщиков8001000Число заказов (2016 г.)более 280 000 240 000 в месяцНа данный момент, компания является лидером местного рынка с более чем 1700 сотрудниками, собственной логистикой, сетью ПВЗ и самым большим ассортиментом в стране. Это стало возможно в том числе благодаря сфокусированной стратегии развития и привлечении инвестирования в бизнес.

Еще один интересный кейс с привлечением инвестиций от локальной инвестиционной компании – объединение лидеров рынка в сфере автоклассифайдов – av.by («Автомалиновка») и AUTO.TUT.BY.

Инвестиционная компания «Зубр Капитал» в данной сделке выступила в роли «третейского судьи» и привлекла инвестиции в бизнес.

В итоге, инвестор получил миноритарный пакет акций. Компания является Лидером рынка с точки зрения бренда и в 2,5 раза обгоняет ближайших конкурентов по узнаваемости и размеры базы объявлений.

Чтобы привлечь инвестиции в свой проект, нужно ответить себе на следующие вопросы:

  1. Какие инвестиции сейчас необходимы? Денежные средства каком объеме и в какой срок нужны?
  2. Очертите потенциальный круг инвесторов
  3. Оцените рынок и нишу, в которой работает компания
  4. Оцените свою компанию, сделайте «продающую» презентацию вашего бизнеса

Привлечение инвестиций в проект – непростая задача, которая требует предварительной подготовки. Подробнее, как привлечь инвестиции в бизнес, можете прочитать в этой статье.

Несмотря на все риски, которые предстают перед инвестором, Беларусь является перспективной страной для инвестирования. В данный момент наблюдается низкая конкуренция среди инвесторов, а это значит, что шанс «собрать сливки» и проинвестировать в лучшие проекты повышается. Узнать больше о бизнесе в Беларуси вы сможете из книги «Все компании счастливы одинаково», которая рассказывает истории успеха белорусских предпринимателей.

Поделиться: Мнение эксперта Инвестиционный директор В Беларуси есть определенные точки роста, такие как Парк высоких технологий и индустриальный парк «Великий камень», которые предлагают налоговые льготы и преференции для ведения бизнеса в Беларуси.

С каждым годом совершенствуется правовая база, которая позволяет эффективно привлекать инвестиции денег в бизнес. Практически отсутствует такое негативное явление как коррупция. Стоит также отметить трудолюбие и внимательность белорусских работников и руководителей.